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Wind 数据显示，今年 8 月以来，已有近 270 家上市公司发布了减持公告，其中，超过 80 家上市公司的减持计划主体名单中涉及股权投资股东，上述减持计划的合计金额已超过百亿元。
8 月 15 日，翔腾新材发布股东减持计划公告，披露公司股东上海祥禾涌原股权投资合伙企业（有限合伙）、上海泷新私募投资基金合伙企业（有限合伙）、深圳市南山区涌泉私募创业投资基金合伙企业（有限合伙）及上海涌月创业投资合伙企业（有限合伙）拟进行股份减持。根据公告内容，上述 4 家基金计划在任意连续 90 日内，通过集中竞价方式合计减持不超过公司总股本的 1%，通过大宗交易方式合计减持不超过公司总股本的 2%，两种方式合计减持股份数量不超过 206.06 万股，占公司总股本的 3%，且所减持股份均来源于首次公开发行股票前已发行的股份。
无独有偶，威唐工业也发布公告称，公司股东无锡高新技术创业投资股份有限公司计划在 2025 年 8 月 20 日至 2025 年 11 月 19 日期间，通过竞价交易方式减持不超过 70.14 万股，占公司总股本的 0.3973%。该股东减持的原因在于公司经营需要开展新项目投资，其减持股份来源于首次公开发行前已发行的公司股份及公司资本公积金转增的股份。
值得注意的是，部分股权投资机构进行减持时，其持股的上市公司股价正处于大幅上涨阶段。以今年 A 股市场的 “明星股”—— 科创板上市公司上纬新材为例，自 7 月 9 日以来，公司股价接连出现 20% 的涨停，即便在 7 月 22 日打开涨停板后，股价仍继续攀升，最高价曾达到 110.48 元 / 股，较 2024 年底的价格上涨了 15 倍，成为年内首只 “15 倍股”。
上纬新材股价的大幅上涨，为股权投资机构提供了理想的退出窗口。根据上纬新材披露的信息，自 7 月 9 日以来，金风投资控股有限公司（简称 “金风投控”）已减持 158.44 万股，占公司总股本的 0.39%。减持后，金风投控仍持有上纬新材 5% 的股份。此外，在上纬新材被上海智元新创技术有限公司及相关主体收购的过程中，金风投控还计划通过协议转让方式，向上海致远新创科技设备合伙企业（有限合伙）转让 4.4% 的股份。
资料显示，金风投控是金风科技的全资子公司，于 2016 年 3 月与上纬新材签订增资协议，从而取得其 10% 的股权。上纬新材上市后，金风科技持有其 3600 万股，持股比例为 8.93%。2022 年之后，金风投控开始陆续进行减持操作。
私募股权投资基金的退出方式主要分为上市退出及非上市退出两大类别。其中，上市退出包括境内外上市退出，非上市退出则涵盖股权回购、股权转让及清算退出等。通常而言，上市退出是投资人较为期望的结果，也是实现投资增值的重要手段。在被投企业上市后，作为股东的私募股权基金在退出过程中需遵守二级市场的各项减持规则，只有当所持股份在锁定期届满或符合规定条件后，通过二级市场减持完毕，才标志着正式完成上市退出。
通过梳理可以发现，股权投资机构的减持退出行为与 A 股市场的整体表现存在密切关联。今年 4 月，美国政府宣布对中国输美商品征收所谓的 “对等关税”，受此影响，A 股市场出现快速调整，当时仅有 75 家上市公司发布了股权投资机构减持相关公告。
随着市场行情的逐步反弹，股权投资机构减持公告的数量也逐渐增多。5 月份约有 130 家上市公司发布股权投资机构减持相关公告，6 月份约有 110 家，7 月份增加至近 150 家。进入 8 月，仅仅过去半个月时间，已有超 80 家上市公司公布的减持计划主体名单中涉及股权投资股东。
从市场行情来看，自今年 4 月初以来，A 股市场持续震荡上行，上证指数在 8 月 14 日最高探至 3704.77 点，创下四年以来的新高。今年以来，上证指数已累计上涨 10.29%，深证成指累计上涨 11.71%，创业板指累计上涨 18.33%，科创综指累计上涨 27.21%。
业内人士分析认为，股权投资机构的减持行为本质上是一种 “市场化退出”，对于其给股价带来的短期扰动，市场应保持理性看待，上市公司的长期价值仍取决于其自身的成长性。对于股权投资机构而言，通过减持实现退出，将有助于其回笼资金，进而加速对新项目的投资布局。
同时，股权投资机构在进行减持操作时，需重点关注减持新规中新增及修订的内容，确保在合规的前提下，对所持标的企业股份的减持作出合理安排。
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