A股上半年稳健上扬，下半年或迎更广阔发展空间

2025年上半年，A股市场呈现出震荡上行的态势，国内经济的强劲韧性为资本市场筑牢了坚实基础。截至6月30日，5429家上市公司总市值达到90.66万亿元，展现出资本市场的活力与上市公司质量的提升。展望下半年，在政策支持与经济结构优化的推动下，A股市场有望继续挖掘结构性机遇，实现更高质量的发展。

上半年A股市场成绩亮眼

2025年上半年，A股市场在宏观经济的有力支撑下，各板块表现出色，结构性机会不断涌现。根据沪深北交易所数据，截至6月30日收盘，5429家上市公司总市值高达90.66万亿元，彰显出资本市场的蓬勃生机。从个股表现来看，剔除2025年新上市的股票，共有1762只个股涨幅达到或超过20%，其中581只涨幅超过50%，成为了市场中的佼佼者。

上半年A股市场的活跃度显著提升，总成交额达到162.64万亿元，日均成交额为1.35万亿元，相较于2024年同期实现了明显增长。这一现象并非短暂的情绪波动，而是经济基本面与政策支持共同作用的结果。

宏观经济与政策支持

从宏观经济层面来看，2025年上半年，中国规模以上工业中小企业增加值同比增长8.0%，31个制造业大类行业中28个保持增长，显示出实体经济的稳固。消费市场同样表现出色，5月份社会消费品零售总额达41326亿元，同比增长6.4%。外贸领域，5月份货物进出口总额增长2.7%，其中出口增长6.3%，保持了平稳较快增长。创新驱动下，装备制造业和高技术制造业增加值分别增长9.0%和8.6%，展现出中国经济的强大动力。

政策层面，国家持续发力推动金融高质量发展，通过金融支持实体经济、资本市场深化改革、优化营商环境等政策“组合拳”，为市场注入了流动性，并提升了市场透明度与规范性。这些措施不仅稳定了经济增长预期，也让投资者信心倍增。

“巴菲特指标”显示A股潜力巨大

截至2024年底，A股的“巴菲特指标”仅为63.59%，而同期美股市场高达230%。这一差距不仅反映了A股在经济证券化率方面的不足，更凸显了其在估值修复和规模扩容上的巨大潜力。随着更多优质企业登陆资本市场，尤其是战略性新兴产业企业的加入，A股市场的科技板块矩阵将得到进一步丰富，吸引更多资金向科技创新领域聚集。

下半年展望：多重利好因素共振

展望下半年，A股市场站在了新一轮扩容与价值重估的关键节点上。科技领域中，AI技术的深化应用将驱动相关企业业绩增长；新能源领域，储能技术突破和新能源汽车出海加速将带动产业链上下游企业发展；消费升级领域，创新药、美容护理等行业受益于政策刺激和自身发展，将持续释放增长潜力。

在多重利好因素的叠加共振下，A股市场有望打开更为广阔的发展空间，为投资者带来更多机遇。

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